قالت الدكتورة ليال منصور، خبيرة الاقتصاد، إن الأزمة الجيوسياسية المستمرة منذ أكثر من 100 يوم كان من المفترض أن تدفع أسعار الذهب إلى مستويات تاريخية جديدة باعتباره أحد أهم الملاذات الآمنة في فترات الاضطراب العالمي، إلا أن ذلك لم يحدث بالشكل المتوقع. وأشارت إلى أن حركة السوق جاءت مختلفة عن النمط التقليدي في أوقات التوترات السياسية، موضحة أن قراءة سلوك الذهب خلال هذه الفترة تكشف عن تغير في طبيعة العلاقة بين المخاطر الجيوسياسية وتدفقات الاستثمار في المعادن النفيسة.
قوة الدولار وغياب الذعر العالمي يحدان من صعود الذهب
أضافت منصور، خلال مداخلة هاتفية على شاشة قناة القاهرة الإخبارية، أن أحد أبرز الأسباب وراء هذا الأداء هو أن الولايات المتحدة لم تكن طرفاً متأزماً بشكل مباشر في هذه الأزمة من الناحية الاقتصادية، مما جعل الدولار الأمريكي يحافظ على قوته بل ويحقق مكاسب متتالية منذ بداية التصعيد. وأكدت أن ذلك انعكس بشكل مباشر على حركة الذهب الذي يتحرك عادة بعلاقة عكسية مع الدولار، مشيرة إلى أن الأسواق في الوقت نفسه لم تشهد حالة ذعر عالمي شاملة تدفع المستثمرين إلى تحويل واسع نحو الذهب كما كان يحدث في أزمات سابقة.
إعادة تسعير المخاطر العالمية وتغير محددات حركة الذهب
أكدت خبيرة الاقتصاد أن ما نشهده حالياً هو حالة إعادة تسعير للمخاطر في الأسواق العالمية، إذ لم يعد الذهب يتحرك فقط وفق المعادلة التقليدية المرتبطة بالحروب أو الأزمات، بل أصبح يتأثر أيضاً بسياسات الفائدة الأمريكية وقوة الدولار وتوجهات السيولة العالمية. وأوضحت أن الارتفاعات السريعة التي شهدها الذهب سابقاً كانت تحمل طابعاً مبالغاً فيه، مما استدعى تصحيحاً لاحقاً في الأسعار. واختتمت منصور حديثها بالتأكيد على أن المستثمرين بحاجة إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم في ضوء هذه المتغيرات الجديدة التي تتحكم في تحركات أسعار الذهب.
