شهدت سوق الذهب في مصر تراجعًا ملحوظًا في الطلب خلال الربع الأول من عام 2026، خاصة على المشغولات الذهبية، نتيجة الارتفاعات القياسية للأسعار محليًا وعالميًا. وأدى ذلك إلى توجه شريحة واسعة من المستهلكين نحو تقليص المشتريات أو البحث عن بدائل استثمارية أكثر سيولة.
تراجع الطلب على المشغولات والسبائك
أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أن الطلب على المشغولات الذهبية في مصر بلغ نحو 5.2 طن خلال الربع الأول من العام، مقارنة بـ5.1 طن في الربع الرابع من 2025، لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 19% على أساس سنوي، مما يعكس تراجع القوة الشرائية تحت ضغط الأسعار. في المقابل، سجل الطلب على السبائك والعملات الذهبية 5.7 طن خلال نفس الفترة، منخفضًا بنسبة 23% مقارنة بالربع السابق، لكنه ارتفع بنسبة 22% على أساس سنوي، مما يشير إلى استمرار توجه بعض المستثمرين نحو الذهب كملاذ آمن رغم حالة التذبذب.
أسباب تراجع الطلب المحلي
أرجعت شركة جولد بيليون هذا التراجع إلى عدة عوامل، أبرزها الارتفاع الكبير في أسعار الذهب منذ بداية العام، بالتزامن مع زيادة الإقبال على الدولار كأداة للتحوط، في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي والتوترات الجيوسياسية. وأضافت أن السوق يشهد تحولًا نسبيًا من الطلب الاستهلاكي إلى الطلب الاستثماري، إلا أن هذا التحول لا يزال محدودًا نتيجة الضغوط على السيولة لدى الأفراد.
استقرار أسعار الذهب محليًا
استقرت أسعار الذهب في السوق المصري مع بداية تداولات الأربعاء، بعد التراجع الذي شهده خلال الجلسة السابقة، حيث ساهم ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الجنيه في تعويض انخفاض أسعار الذهب عالميًا. ويأتي هذا الاستقرار نتيجة توازن عاملين رئيسيين: تراجع سعر أونصة الذهب عالميًا، والارتفاع المستمر لسعر الدولار محليًا. واستقرت الأسعار قرب أدنى مستوياتها في شهر، مع تراجع الأونصة بنسبة 0.7% لتسجل 4562 دولارًا، بعد أن لامست 4555 دولارًا، متأثرة بقوة الدولار وتراجع الطلب على المعدن النفيس.
بدائل الذهب وتوقعات السوق
يأتي هذا الأداء الضعيف في ظل تمسك المستثمرين بالدولار كملاذ آمن، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط، مما عزز المخاوف التضخمية ودعم التوقعات باستمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة. وتترقب الأسواق نتائج اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وسط توقعات بتثبيت الفائدة، مع التركيز على تصريحات رئيس البنك جيروم باول بشأن مسار السياسة النقدية. وتصاعدت التوترات الجيوسياسية مع تقارير عن توجه أمريكي لتشديد الضغط على إيران، مما يزيد حالة عدم اليقين. وتتوقع جولد بيليون استمرار التحرك العرضي المائل للهبوط لأسعار الذهب عالميًا على المدى القصير، بينما يظل السعر المحلي مرهونًا بتحركات سعر الصرف. محليًا، من المتوقع استمرار التذبذب حول مستوى 6900 جنيه لعيار 21، مع ضعف الطلب الفعلي مقابل استمرار الطلب التحوطي المرتبط بتقلبات العملة.
